万达超过200亿元的交易初步落地。
天眼查显示，8月25日，由太盟、高和丰德、腾讯、北京市潘达商业管理有限公司（以下简称潘达商管）、阳光人寿保险等13家企业组成的私募基金“苏州宽遇股权投资基金合伙企业”（以下简称宽遇私募）正式成立，总出资额为224.29亿元。其中，腾讯累计认缴金额约99.59亿元，出资比例约44.4%；潘达商管认缴金额约49.80亿元，出资比例约22.2%；太盟累计认缴金额约11.17亿元，出资比例约4.97%。
每日经济新闻资料图
值得注意的是，就在3个月前，即5月20日，国家市场监督管理总局反垄断执法二司官网信息显示，无条件批准太盟、高和丰德、腾讯、潘达商管、阳光人寿保险直接或通过其各自关联方共同设立合营企业，并通过合营企业收购大连万达商业管理集团股份有限公司（以下简称大连万达商管）直接或间接持有的48家目标公司100%股权。彼时就有消息称，此次收购将通过专项基金平台完成。如今，上述私募基金正式成立，意味着这笔交易初步落地。
对此，《每日经济新闻》记者分别联系太盟和万达集团，截至发稿，双方均未给予任何回复。不过，记者从知情人士处了解到，上述私募基金正是针对太盟、腾讯等企业收购48座万达广场设立。
“腾讯系”出资近百亿元
腾讯不愧是王健林的“救星”。
据天眼查，由13家企业出资成立的宽遇私募中，就有两家“腾讯系”企业。其中，由腾讯100%持股的深圳市小薯商业管理有限公司，出资金额约88.53亿元，持股比例约39.47%；另一家腾讯系企业腾讯科技（上海）有限公司出资金额约11.07亿元，持股比例约4.93%。这两家公司累计出资金额约99.59亿元，持股比例约44.4%。
值得一提的是，2018年，腾讯作为主发起方，联合苏宁、京东、融创等收购万达商业H股退市时引入的投资人持有的约14%股份，其中腾讯投资100亿元，与此次相当；同一年，腾讯还宣布投资20亿元入股万达电影，成为其第二大股东。
自万达陷入流动性危机以来，腾讯曾多次出手收购相关资产。如2023年7月，上海儒意曾以22.62亿元收购北京万达投资49%股权，前者的控股大股东正是腾讯。
宽遇私募第二大股东则是京东。由京东100%控股的潘达商管出资金额约49.80亿元，持股比例约22.2%；紧随其后，出资金额约44.54亿元、持股比例约19.86%的是阳光人寿保险，在此之前，其已先后收购至少6座万达广场。
作为此次收购牵头人和主要协调人，太盟则通过广州横琴粤澳深度合作区德信盟企业管理咨询合伙企业（有限合伙）以及珠海横琴启新盟企业管理咨询有限公司，累计认缴约11.17亿元，持股比例累计约4.97%，为宽遇私募第四大股东。
此外，太盟还拉上太盟中国总部所在地苏州的3家国资企业背书，分别是苏州金合盛控股有限公司、苏州信托有限公司、苏州高新区国昇资本运营有限公司，累计出资金额5亿元。
需注意的是，此次宽遇私募出资金额仅约224亿元，与此前市场相传的500亿元差距较大。
据澎湃新闻此前报道，这500亿元主要由三部分构成：其中太盟计划注资约50亿元认购基金次级份额，承担主要风险并获取超额收益；一些国有大行组成的银团将提供300亿元贷款授信，剩下的150亿元将通过夹层融资渠道募集。
还有多少资产可供变现？
在宽遇私募成立前5天，腾讯、万达、搜狗共同出资成立的投资基金也落地。
据天眼查，深圳智薯投资合伙企业（有限合伙）注册规模约160.8亿元，由大连万达商管旗下大连万珩企业管理有限公司，腾讯关联公司深圳市小薯商业管理有限公司、上海微薯商业管理有限公司，以及北京搜狗科技发展有限公司共同出资。
紧接着8月21日，国家企业信用信息公示系统显示，大连万达商管又与京东关联公司潘达商管、宿迁涵邦投资管理有限公司、北京市潘达磐石商业管理有限公司3家企业共同出资成立北京泓睿潘达管理咨询合伙企业（有限合伙），注册资本80.53亿元。其中，大连万达商管持股比例为54.9669%，京东方面持股比例为45.0331%。
据知情人士透露，此次成立的合资公司或与此前京东、腾讯等参与收购万达旗下48座万达广场项目相关。交易完成后，尽管这48座万达广场的所有权发生了转移，但其日常运营仍将由大连万达商管负责。
“万达的核心资产是万达广场”，大连万达商管官网信息显示，截至2024年底，万达在全国开业513座万达广场（包括轻资产运营），商业运营总建筑面积为7090万平方米。
513座万达广场价值多少？
据“万达商业管理”微信公众号可查的2023年年中数据，2023年上半年，大连万达商管总租金收入为263.2亿元。
根据《时代财经》援引评级机构中诚信国际2023年6月发布的《大连万达商业管理集团股份有限公司2023年度跟踪评级报告》，2020~2023年3月，万达广场平均租金分别为108.34元/平方米/月、106.70元/平方米/月、103.27元/平方米/月、100.77元/平方米/月，出租率分别为97.76%、99.33%、98.67%、98.49%，平均得房率约68%。
换言之，513座万达广场可出租面积约4821万平方米。若根据租金100元/平方米/月、出租率98%来计算，513座万达广场年租金约为567亿元。
需要注意的是，这些万达广场并非全部由万达自持，参考2023年3月末数据，万达自持的万达广场占比约60%。
近几年相继出售近百座万达广场、万达酒店管理以及万达电影等资产后，留给王健林可供变现的资产也在减少。
根据中金公司《大连万达商业管理集团股份有限公司公司债券受托管理事务报告（2024年度）》，截至2024年6月30日，大连万达商管实现营收268.5亿元，其中投资物业租赁收入145.51亿元，商业管理收入98.02亿元。该报告称，发行人（大连万达商管）盈利能力、资产负债结构、融资能力和现金流基本稳定，未发生影响偿债能力的重大不利变化。截至报告出具日，所有存续公司债券均已完成兑付兑息。
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